?　　一、我國飼料行業發展增速放緩

　　2014年全國飼料總產量1.97億噸，比2013年增長2%。其中，豬料產量8616萬噸，同比增長2.4%;蛋禽料產量2902萬噸，同比下降4.4%;肉禽料產量5033萬噸，同比增長1.7%;水產料產量1903萬噸，同比增長2.1%;反芻動物飼料產量876萬噸，同比增長10.2%;其他飼料產量397萬噸，同比增長37.8%。

　　長期來看，我國飼料行業經過20年的高速發展，未來增速將出現放緩。目前，我國人均豬肉消費接近40公斤/人/年，需求增速放緩，養豬業產能過剩日益凸顯。生豬養殖集中度已經得到明顯提升，除了散戶集中區域或原料產區全價料仍有一定發展潛力空間，其余地區的增長主要來源于粉料轉顆粒料的結構調整，預計未來5-10年豬料的平均增長速度放緩至1%-3%水平。散戶大量退出，**化及集團規模化加快，將擠壓豬全價料生產企業生存空間。禽料市場的成熟度明顯高于豬料，其發展軌跡對豬料而言，有一定的借鑒意義。水產料受限可供養殖水體面積，需求增長空間有限，除非我國大力發展遠洋養殖。反芻料將成為未來5-10年行業的發展新方向，反芻養殖圈養化后需要大量精料，而目前全國一年反芻料不到900萬噸，國家大力推進草食類養殖發展，將為反芻料帶來新的發展機遇，未來5-10年行業增長速度有望達到8%-10%左右。

　　短期來看，飼料廠仍可享受低價原料帶來好處。采用市場原料價格核算，理論上一噸豬料加工利潤在350元/噸以上，如果考慮使用進口大麥、進口高粱替代玉米的情況，這一數字超過400元/噸，處于極高水平。但由于下游需求減少，飼料銷售壓力增加，另外工廠產能利用率下降，制造成本增加，抵消了低價原料帶來的一部分好處。畜禽料需求不景氣，部分小型飼料廠在競爭中處于劣勢，如果原料采購價格控制較差，不排除企業出現經營性虧損。按區域來看，廣東、廣西、福建、浙江等南方沿海地區由于過去兩年養豬虧損嚴重，加上地方政府實施更加嚴厲的環保措施，使用配合料飼養生豬的中小散戶退出比例很高，豬料企業的銷售壓力明顯大于過往，也大于其他省份，今年3-5月份廣東地區豬料企業的銷量普遍出現20%左右下降。華北地區養殖戶自配料比例較高，前期虧損幅度小于南方沿海地區，加上環保要求較南方沿海地區偏于寬松，生豬存欄下降幅度小于南方沿海地區，2015年豬料需求預計下滑10%以內。

　　禽料方面，肉禽在3月中旬后養殖出現虧損，4月份大型育種場將部分父母代肉雞轉為商品蛋雞養殖，減少了后期肉禽存欄，但不利于未來三個月肉禽料需求。蛋禽方面目前存欄較去年同期有所好轉，但仍低于2013年同期，蛋禽料企業的銷售壓力仍偏大。

　　中期來看，飼料廠的主要任務集中在如何提高銷量，并控制好原料采購成本，預計2015年豬料實際需求將有所減少，禽料需求出現一定幅度下降，反芻料有望延續快速增長的勢頭。

　　二、我國養殖行業穩步調整

　　根據2015年國家統計局發布的數字，2014年我國生豬出欄量為7.35億頭，同比增加2.7%，豬肉產量5671萬噸，同比增加3.2%。國內豬肉實際產量可能小幅低于國家統計數值，但差異較小。2014年我國禽蛋產量為2984萬噸，肉禽產量1751萬噸，肉禽及蛋禽因存在大量農戶散養情況，**統計存在較大困難。水產數據并未發布，反芻養殖快速擴張。

　　我國生豬出欄量快速增加，生豬存欄和能繁母豬增速明顯低于出欄增速，充分說明我國生豬養殖/繁育水平有了很大提升。按照目前的生豬養殖水平，我國一年僅需要4200萬頭能繁母豬左右，即可滿足一年7億頭左右的生豬出欄需要。后期中小散戶繼續退出，我國母豬PSY平均水平如果能夠從現在的16-17頭/年上升至20-22頭，能繁母豬需求數量將下降至3500萬-3600萬頭。

　　當前我國仍有大量中小散戶養殖母豬，中小散戶養殖母豬過程由于是防疫、豬場管理、設備水平偏差，容易造成仔豬存活率的大幅波動。2014年冬季不利天氣及母豬繁育虧損，較大面積出現了散戶養殖母豬每窩仔豬死亡率超過50%，直接造成今年春節后仔豬供應偏緊，3月份后天氣穩定，加上仔豬價格飆漲，仔豬存活率快速飆升，上升到90%左右。中短期來看，由于8月中旬之前出欄的大豬主要是在3月末之前補欄，當時市場仔豬供應量偏少，一定程度上支撐了8月中旬之前豬價維持強勢，7月末8月中全國豬價有望上漲至8.0-8.5元/頭，養殖利潤達到400元/頭左右。但是，四季度生豬養殖存在較大風險，特別是如果今年出現暖冬情況，全國豬價再次回落概率極大。

　　不過可以肯定的一點是，未來5年內中小散戶仍會繼續影響我國的生豬供應變化，但養豬業規模化程度不斷提高，這種影響正在減小。

　　禽類方面，2010年相關統計機構不再公布存欄量，但從目前來看，2015年大型禽類養殖集團有意控制禽類存欄，甚至部分集團進一步壓縮產能，行業基本處于飽和狀態。今年2季度中后期肉禽補欄量偏少，預計8-9月份禽肉價格有望反彈，禽蛋方面隨著肉雞雛價格反彈，減少肉禽蛋以商品蛋銷售的壓力，加上持續3個月的雞蛋養殖虧損，存欄有望出現下降，8-9月份雞蛋價格有望反彈，但四季度雞蛋風險仍偏大。

　　水產方面，2015年上半年存塘較多，淡水養殖銷售困難，價格不斷走低，部分水產養殖戶出現虧損，減少了飼料投放量，同時也將影響其投苗的積極性。

　　反芻方面，2015年政府正式發布文件支持反芻養殖發展，過去幾年我國肉牛、奶牛和肉羊養殖存欄量明顯提升。反芻類養殖需要糧食和蛋白較少，未來存在巨大的發展潛力。我國南方牛羊肉需求旺盛，而且擁有豐富秸稈，如何利用秸稈和南方山地發展反芻養殖，成為養殖集團、飼料企業需要提前做的戰略性計劃。

　　三、我國飼料原料供需失衡

　　3.1我國飼料原料需求情況

　　近年來，我國全價料得到快速發展，但全價料依然不能直接反映我國飼料原料需求。根據2013-2014兩年養殖業、飼料業發展的測算，全部折算成全價料之后，我國飼料年需求量在3.35億-3.45億噸，剔除廚余及其他，需要傳統飼料原料2.85億-2.95億噸。飼料原料構成中，玉米需求在1.3億噸左右，小麥及面粉在800萬噸左右，豆粕在4800萬-5000萬噸， DDGS1000萬噸左右，菜粕、棉粕合計量在1200萬-1300萬噸，麥麩、米糠，飼料稻谷在4500萬噸左右，另外棕櫚粕及其他雜粕等也提供一定數量飼料原料，最近兩年進口大麥、進口高粱大量增加使用，兩者合計用量在1000萬噸左右。

　　細分養殖行業情況，結合種豬及當前養殖水平，養豬業對豬料總需求在1.7億噸(折算全價料)左右，考慮到存在一定比例的廚余及其他喂養，需要豬料(折算全價料)約1.45億噸，預計未來5-10年豬料的平均增長速度放緩至1%-3%水平。禽類方面，2014年我國禽蛋產量為2984萬噸，肉禽產量1751萬噸，結合全國禽料數據，禽類年需求禽料(折算全價料)大概需要在1.25億噸，預計未來5-10年平均增速放緩至2%左右。水產養殖普遍采用全價料喂養為主，年需求飼料在1800萬-2000萬噸，內陸地區水體面積總體呈現縮小趨勢，沿海養殖已經達到峰值，繼續擴展空間有限，除非未來開拓遠洋養殖，預計未來5-10年水產養殖基本穩定在1%左右的增速，另外由于水產飼料需求年度變化受天氣影響較大，估算情況較為困難。其他飼料及反芻類合計年產量在1100萬-1200萬噸，預計5-10年反芻料有望維持較高水平增長，年化增速達到5%-8%左右，有望成為飼料行業增長的新亮點。

　　2015年生豬、禽類存欄量下降，2015年我國飼料工業產量及全行業飼料原料需求將出現下降，為近十年**。預計2015年全年飼料原料需求降幅高于飼料產量下降幅度，全行業飼料原料需求將出10%左右下降，其中上半年下降幅度超過10%，下半年隨著生豬存欄量回升，同比減幅回升至10%以內。飼料原料需求下降，而供應仍在增加，促使我國飼料原料價格出現大幅走低，飼料企業繼續享受著低原料成本的好處，但同時遭遇銷售壓力增加，產品價格走低的壓力。飼料價格走低，養殖成本下降，2015年4月份后豬價反彈，養殖利潤快速回升，有利于4季度生豬供應好轉，飼料需求好轉。

　　3.2我國飼料原料供應情況

　　國家實行玉米臨儲政策，有效提高了農民種糧的積極性，玉米播種面積持續增加。2014/15年我國玉米局部遭遇旱情情況下，產量仍然實現增產，產量增加至2.18億噸。2014/15年長江及華北棉區大量棉花改種玉米，東北地區仍有部分大豆改種玉米，玉米種植面積繼續增加，產量有望保持增長。如果7-8月份無重大旱情，2015年全國玉米產量將達到2.3億-2.32億噸。全國一年飼料用玉米在1.2億-1.3億噸，國內玉米完全有能力保證****供應。

　　2014/15年國內玉米深加工行業虧損嚴重，飼料需求出現下滑，特別是大量進口高粱及進口大麥替代玉米。玉米需求下降，庫存持續增加。2014/15年度國內玉米結轉庫存達到1.52億-1.55萬噸，2015/16年度甚至達到1.8億噸。國家政策保護，玉米價格偏高，玉米進口因配額制度影響，進口量控制在700萬噸以內，對國內玉米的沖擊不大。但今年高粱、大麥進口暴增，將減少飼用玉米的需求量。

　　飼料蛋白構成主要是豆粕、菜粕、棉粕、玉米蛋白粉、DDGS、魚粉及其他雜粕類，其中豆粕是主要飼料蛋白來源。我國壓榨用大豆超過95%通過進口，2014/15大豆進口量7300萬噸，但定價權主要在于美國。菜粕方面，由于國內菜籽播種面積減少，國產菜粕供應量出現下降，菜籽進口增加，非菜籽產區的沿海地區成為國內菜粕另外一個重要產地。棉粕方面，同樣遭遇了國內棉花減產，棉粕產量下降的情況。蛋白粉隨著深加工產能增加，預計有望穩定增加。

　　國內糧食政策保證了農民種植玉米收益，未來幾年國內玉米供應仍能完全滿足飼料業發展需求，蛋白方面主要依靠國外進口量供應。中短期來看，國內飼料需求減少，玉米及豆粕、菜粕、棉粕出現較大的庫存壓力，三季度結束前，蛋白供應仍處于寬松狀態。

　　3.3 2015年我國飼料原料供需展望

　　2015年我國飼料、養殖、原料供需**分析報告

　　2015年，進口高粱和大麥的大量替代，擠壓了玉米需求，加上飼料本身需求縮減少，雖然大量的玉米庫存集中在國家手中，但是國家提前拍賣，打消了市場看漲心里，另外華北地區余糧高于預期，深加工企業庫存高，大量補庫意愿不足，預計新玉米上市國內玉米價格基本維持在當前的牛皮走勢，上升空間有限，下跌空間也有限。

　　但需要注意一點，由于今年玉米價格偏低，加上芽麥比例少，去年6-8月份小麥替代玉米達到800萬噸左右，今年估計快速下降至正常水平100-200萬噸左右，有利于階段性的玉米需求轉好。

　　豆粕方面，未來2個月油廠的庫存壓力仍偏大，需求難出現快速好轉，除非美豆出現階段性天氣炒作外，豆粕仍維持弱勢，二三季度供應壓力較大，四季度飼料需求有所好轉，但全球油料供應充裕，豆粕年內上漲空間相對有限。豆粕的價格優勢將擠占菜粕、棉粕、DDGS的市場需求。

　　(來源：《廣東飼料》)

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